原油欧佩克发布月度报告，下调市场对该组织原油需求预测，布伦特原油期货在连续三天上涨后回跌，然而WTI受美国原油库存和产量下降继续连上涨。在欧佩克限产的背景下，美国原油库存和产量的双双下滑令市场对原油市场供需格局更为乐观，原油强势局面有望延续，后期压力主要来自于经济增速下滑对油价的抑制。多单背靠440持有。

贵金属英国议会昨日通过投票同意将最后脱欧期限延长，但是此举需要拿出脱欧协议，并且要获得欧盟方面同意。美元指数小幅上涨，结束连续四个交易日下行，欧元和英镑回落。近期市场情绪并不稳定，美元指数反复震荡，美黄金围绕1300附近盘整。观望或者轻仓短空。

黑色昨日黑色金属走势分化,原料强于成材,增仓为主;夜盘焦煤翻红,卷螺走弱。现货方面，成材持稳；港口矿价及普指均涨,焦企降价后弱稳,焦煤稳。成材方面，河北解除重污染I级响应,但钢厂仍需补足采暖季限产量,区域供给趋紧;短流程开工续升，本周总产量继续回升,引发原料反弹；近期表观需求好于往年,市场消化能力较强,本周厂库续降,社库去化速度略高于同期，现货暂无大跌风险,但宏观数据偏弱,地产销售拖累新开工面积影响体现,基建不温不火,远期供给向上需求向下担忧仍存,近强远弱格局或延续。铁矿方面，上周澳巴发货环比大幅降422万吨,到港量回落,VALE旗下矿石码头被关闭,减产影响仍有不确定性；下游限产烧结粉矿日耗减少,但钢厂产量回升说明块矿需求增加,利好短期矿价。焦炭方面，供给端开工率开始出现下滑但整体依然处在高位，较下游高炉开工率的下滑边际回升;焦企库存有升,港口库存累积,贸易商降价出售迹象显现；需求方面，下游钢厂节后库存去化受阻,河北限产趋严下采购意愿较弱,首轮提降落地；盘面再度“抢跑”，期价贴水较大,估值落入低位区间,震荡为主。焦煤方面，两会后煤矿或逐步复产，昨日山西介休煤矿发生事故,产量影响不大但有安检力度趋严预期;澳洲进口煤通关限制仍存,蒙煤有所恢复，供给端偏紧格局有缓解预期；需求看，焦企开工率高位,但钢厂限产趋严,下游库存尚未去化至合意水平。盘面受煤矿事故影响震荡偏强。螺纹低成本多单止盈。多螺空矿、成材多05空10,铁矿石多05空10套利持有。

甲醇昨日甲醇下跌。新的港口库存数据显示，库存仍维持在相对高位。上游进入检修季，下游装置全面重启，或将对价格形成一定支撑。技术面看，昨日夜班甲醇向下突破平台上沿。基本面叠加技术面，甲醇料将维持弱势震荡。关注库存消耗、检修季开工及下游利润情况。震荡，暂时观望。

油脂油料中美贸易协定存在不确定性，给盘面构成一定压力。美国贸易代表Robert LIGHTHIZER表示美国和中国的贸易战已经接近结束，这将提振美国农业发展。但美国总统特朗普在2020年财政预算中建议将提供给美国农业部的资金削减15%，制约了大豆市场的发展。美国农业部周一称，美国出口商向中国出售了92.6万吨大豆，2018/2019年度交货。自12月份以来，中国共订购891万吨美豆。市场对于美国和中国达成协定的希望开始减弱，抵消美国对华销售大豆带来的积极影响。巴西贸易部称，2019年2月巴西大豆出口量为609万吨，远高于1月份的215万吨，也高于去年同期的286万吨。巴西大豆收获工作快速推进，目前已完成过半，对豆价构成压制。

国内方面，饲料厂调整配方增加豆粕用量，近期豆粕成交放量，油厂暂无库存压力，节后各油厂开工率逐渐恢复，豆粕因下游需求疲软总体成交清淡，上周仅周五放量成交21万吨，但总成交量远低于去年同期，导致个别油厂因豆粕胀库停机，预计未来两周开工率有限。油厂开机率偏低，中国加强加拿大菜籽检疫，郑菜油继续冲高，限制豆棕油回调空间。节后油脂成交一般，价格回调时成交量较大。国内沿海油厂大豆库存小幅度下降，菜籽及其他油脂油料因需求有限库存均有不同程度上涨。整体油料需求乏力，油脂面需求一般，从库存与成交量来看，油脂上方压力或将显现。期货：油粕观望。

期权：卖出看涨期权为主。

纸浆国内纸浆库存高企，需求端暂未好转。贸易商挺价意愿较强，纸厂拿货积极性一般，成交偏少。需求端对于原料和成品的涨价接受度较低，价格存在一定压力。多数纸企发布3月涨价函，涨幅最高至200元/吨不等。2019废纸进口预计下降40%。白卡纸、包装纸短期内会有新增产能投放，市场情绪谨慎，整体交投不旺，市场表现偏弱，春季涨价态势并不特别强势，预计3月下旬，纸厂会再度启动涨价来消化成本压力。综述，目前来看，基差又回到200以上，继续下行可能性不大，市场情绪持观望，短期内期价或震荡运行。暂时观望。

苹果目前苹果市场成交量不多，主要以客商自有货源为主，果农货所剩不多且质量偏差，不过市场价格依然随着数量的减少小幅上扬。栖霞产区客商条纹一二级80#以上果价格5.5-5.8元/斤，果农货为4.5-5.0元/斤。沂源75#以上纸袋富士在3.3-3.4元/斤。洛川产区纸袋70#以上客商统货价在4.8元/斤左右，由于货源质量较差客商调货积极性低，价格较为稳定。整体来看，产区果农货所剩不多，客商多以自提发货为主，市场炒作现象有所减少但果农依然有挺价心理，苹果价格高位暂稳，预计短期行情仍然偏硬。高位震荡，观望。

白糖原糖市场价格冲高回落，盘面在上行过程中遇到均线簇压力，若突破则需要更多的利多推动。巴西市场即将进入19/20榨季的生产，资讯公司将巴西新榨季甘蔗量上调到5.75亿吨，是近四年来的首次增加，最终产量增加还需看压榨中糖醇比变化。中国阶段性的进入消费淡季，甘蔗糖逐渐开始收窄，目前市场处在年度压力最大的时候，市场静待消费旺季来临，短期消息真空期价格更多依靠盘面资金影响。盘面上看，价格仍在5000-5250窄区间内波动。期货：05合约5000-5250区间操作；

期权：依期货方向选择盘整或突破组合。

纺织原料昨日美棉出口报告显示7日当周净销售16.61万包，对中国大陆销售排在首位为4.93万包，美棉销售有复苏迹象，在基本面上对价格起到支撑作用。昨日美国方面对中美协议能否达成呈现疑虑，关系缓和的迹象有所打破，美棉受宏观影响回落。中国市场3月初纱布产销率分别97.1%、96.8%，分别环比上行5.6%、0.8%，中游消费有所复苏，中期利好。库存上仍是制约价格的巨大压力，震荡区间恐怕较难突破。期货：05合约14650-16500区间操作。

期权：宜持有偏保守的组合。